总量上看，2021年货币市场成交量整体维持稳定，截至2021年9月末，滚动1年累计交易量达到1139万亿元，同比增长-0.01%，其中债券回购、同业拆借和同业存单滚动1年累计交易量分别为981万亿元、119万亿元和39万亿元，同比增速分别为4.53%、-20%和-25%。结构上看，总体变化不大，短期回购占比较高，同业存单总量上升发行期限拉长。其中票据融资方面，2021年以来实体融资需求偏弱，“信贷冲量”意愿较强，票据转贴现利率快速下行，转贴现利率持续在低位运行。

利率波动上看，货币政策逐步回归常态化，整体维持稳健基调，央行更加注重政策操作的有效性和精准性，建立每日定量投放逆回购的操作机制，并在流动性压力较大时点加大公开市场投放力度。2021年，除了1月底以及半年末个别时点，流动性分层现象明显。整体来看，R-DR利差波动低于2020年，显示在央行精准调控下，流动性分层现象有所缓解。

·货币市场改革方面，一方面央行加强商业银行存款市场管理，降低高息存款的比例；另一方面提高货币市场沟通方式和频率，增强货币市场利率的稳定性。此外，市场参与者方面，货币基金和银行现金理财的规模快速增长，成为推动市场发展的动力。截至2021年第三季度，货基份额为9.4万亿份，较上一季度增加1456亿份。截至2021年第二季度，现金管理类产品规模为7.78万亿元，在理财市场产品规模中占30%，较2019年末的4.16万亿元增长近87%。同时，银行现金理财管理新规逐步落地，银行现金理财收益稳步下降，公募基金市场也创新性申报了同业存单指数基金，该产品是未来现金管理产品净值法转型的一种尝试和创新。